【大河财立方 记者 陈薇】一经在港股上市的同程旅行，又将拿下A股上市公司大连圣亚的适度权。

7月28日，大连圣亚表露定增预案，拟向同程旅行旗下子公司上海潼程企业经管合资企业（有限合资）刊行股票，来回完成后同程旅即将障碍握有大连圣亚23.08%的股权，再加上表决权请托，同程旅即将障碍掌控大连圣亚30.88%的表决权，成为公司控股鼓吹。

对一经联结耗损的大连圣亚来说，刊行股份带来超9亿元的召募资金，将匡助公司贬责债务问题，推动在建项盘算复工；而同程旅行也将通过收购，完善“机票+旅馆+景区+旅行社”的全链条工作才智。

同程旅行入主大连圣亚

大连圣亚开发于1994年，是A股独一的海洋公园办法上市公司，现在盘算的主要景区位于大连和哈尔滨，包括大连圣亚海洋天下、圣亚极地天下以及哈尔滨极地公园海洋馆、恐龙馆等面容。其中，大连圣亚海洋天下是天下第一座情状式海洋主题乐土、国度级文化产业基地。大连圣亚还领有丰富的海洋物种资源及熟谙的繁育时间，海洋馆业态投资运营经管样式熟谙。

不外，2002年上市的大连圣亚，在收购前正处于股权争夺战的僵握阶段。大连圣亚的股权结构由星海湾投资、磐京系、杨子平酿成鼎足而三，公司治理堕入僵局。

受行业竞争加重、里面盘算经管问题等因素影响，大连圣亚功绩低迷。7月14日，大连圣亚发布2025年半年度功绩预报，瞻望公司本年上半年竣事归母净利润会出现1907.84万元至1271.90万元的耗损。而2020至2024年，公司累计耗损近4亿元。耗损主要源于诉讼补偿、他乡面容停工导致资本用度化、他乡面容钞票减值等因素。

天然拿下大连圣亚的适度权，但同程旅行并非谋求在A股借壳上市，大连圣亚将保握现存盘算团队的相识性和孤苦性。

引入产业投资东说念主贬责债务、运营问题

大连圣亚通过定增股票引入同程旅行，不仅想贬责股权历史问题、化解债务风险，还但愿依托OTA平台的流量与时间，普及举座盈利才智。

从股权问题来看，此前公司适度权争夺方之一杨子平偏执鸳侣蒋雪忠，将其握有的沿途股份表决权请托给上海潼程诈欺，公司治理僵局有望破解。

这次定增将为大连圣亚带来约9.56亿元资金，不错贬责其在建景区面容资金缺口。凭证公司公告，其在营口和镇江在建景区面容总投资永别为7.8亿元和10.6亿元，累计资金缺口约8亿元；截止2024年末，公司尚需支付营口面容经营股权收购款及利息2.24亿元。

不外这仅仅一个起步，大连圣亚还但愿与看成产业投资东说念主的同程旅行，围绕“文旅+IP+数字化”样式有更为深切的融合。

在定增面容分析敷陈中，大连圣亚示意，同程旅行要尽可能以大连圣亚为平台开展文旅面容并购及投资业务；在妥贴合规性条目的前提下，同程旅行要缓缓整合其体系内的景区和优质文旅钞票，与上市公司开展多方面融合。如上市公司有进一步资金需求，产业投资东说念主可在合规前提下提供鼓吹贷款援手。

此前，客源半径是制约大连圣亚发展的紧迫瓶颈，而同程旅行年工作东说念主次超2亿，线斯文量知道员体系位居行业前三，不错很好补短板。有分析觉得，大连圣亚在获取同程旅行加握之后，不错对标一样以主题公园、度假旅馆运营为中枢业务的广东长隆集团，解脱收入单一依靠门票的情况。

并购停不下来的同程旅行

获取大连圣亚的适度权，仅仅最近几年同程旅行并购的冰山一角，其通过“机票+旅馆+景区+旅行社”并购，从OTA平台向旅游全链路运营商转型。

在旅馆方面，本年4月，同程旅行24.9亿元收购万达旅馆经管公司100%股权，一次性拿到204家在营、376家待开业高星旅馆的经管权及9大品牌体系。而从2022年启动，同程旅行还对好意思豪旅馆商管完要素阶段并购，同期还将山东米高、云南云之尚、湖南朵兰达、湖北吉楚等多家区域中小酒管公司收入囊中。

在旅行社方面，同程旅行从2022年启动，累计斥资近10亿元，将北京同程国青、广东同程创游、南通明光国旅等场地龙头旅行社沿途纳入邦畿。

在交通鸿沟，同程旅行3亿元收购湖南航空部分股权，补皆中短途航路资源，打造“空铁联运”示范。

若“大连圣亚样式”跑通，也将为其景区深度运营提供更多的念念路。文化旅游产业分析师高东旭示意，背靠港股融资平台的同程旅行，不错将这种样式复制到国内其他二三线景区。

通过两边深度系缚，将举高景区要领、运营的时间门槛，普及景区盈利才智的同期，还不错围绕景区运营酿成“控股运营—实质升级—REITs退出”的新闭环，普及OTA平台对上游资源把控才智，也为存量景区提供退出渠说念。

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